Der immer wieder aufflammende Krieg zwischen dem Iran und den USA/Israel treibt den Ölpreis zeitweise in die Höhe, um danach bei Bekanntwerden von möglichen Verhandlungserfolgen wieder zu sinken. Stand heute ist die Strasse von Hormus für den Schiffsverkehr nur eingeschränkt passierbar, wodurch die Angebotssituation auf dem Ölmarkt angespannt bleibt. In der Kausalkette bedeuten steigende (fallende) Energiepreise höhere (sinkende) Inflationserwartungen und in der Folge anziehende (fallende) Zinsen. Hierfür bildet die 10-jährige USD-Staatsanleihe (Treasury) die Benchmark, deren Rendite sich in den letzten Wochen zügig an die für Aktienanlagen kritische Schwelle von 5% angenähert hat. Die 5%-Schwelle bildet im historischen Vergleich häufig den Wendepunkt, an dem der Zusammenhang (Korrelation) zwischen Anleihen und Aktien kippt, resp. negativ für die Performance von Aktienanlagen werden kann. Inzwischen hat sich die 10-jährige Treasury-Rendite wieder von 4.75% auf 4.62% zurückgebildet, zurückzuführen auf die möglicherweise erfolgreichen Verhandlungen der Kriegsparteien.